Les économistes prédisent de nouvelles baisses du Yuan

Une cliente dans un bureau de change à Hong Kong. [Photo / Agences]

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Sur les marchés offshore pour le Yuan, on s’attend de plus en plus à ce que la monnaie chinoise se déprécie jusqu'à ce qu’on arrive à un tournant dans l'environnement commercial mondial. Mais en ce cas, à quelle vitesse le Yuan va-t-il chuter face au Dollar ? Ou encore, de combien sera t-il autorisé à baisser, sur la base de considérations économiques globales de la Chine ?

Les économistes proposent différents scénarios. Mais beaucoup ont tendance à se mettre d'accord, comme le montre un récent rapport de Bloomberg, pour dire que le gouvernement central chinois ne permettra pas que le taux tombe en dessous de 7 à 1 dans la seconde moitié de cette année.

Le Yuan a gagné 96 points de base à 6,6893 pour 1 Dollar américain à 16h30, heure de fermeture officielle à Shanghai mardi, en hausse par rapport aux 6,7021 enregistrés à la clôture de lundi, son niveau le plus bas depuis septembre 2010.

Selon les données compilées par le Wall Street Journal, la valeur du Yuan offshore à Hong Kong a quant à elle augmenté, pour passer à 6,7044 à 19h00.

La Banque populaire de Chine a fixé le taux de référence du Yuan à 6,6961 lundi, presque à son plus bas niveau en six ans, en raison d'une croissance de 0,6% de l’Index du Dollar américain vendredi.

Selon les analystes, une fois que la Chine aura réduit les taux d'intérêt, ou, comme cela est largement attendu plus tard cette année, les Etats-Unis les auront relevés, le Yuan va se déprécier davantage.

« Cependant, nous ne pensons pas qu'il y aura une forte dépréciation du Yuan parce que la Réserve fédérale américaine ne devrait pas relever ses taux dans le courant de cette année, plafonnant le Dollar américain dans la seconde moitié », a déclaré lundi Ben Luk, stratège pour le marché mondial chez JPMorgan Asset Management.

« Nous prévoyons que le yuan va se déprécier légèrement à 6,8 face au Dollar américain à la fin de 2016, suivant un panier de devises ».

M. Luk a également reconnu qu’il est possible qu’il y ait une hausse des taux américains en décembre. « Mais étant donné les niveaux élevés d'incertitude sur le marché mondial, la prochaine hausse de taux devrait avoir plus probablement lieu en 2017 », a-t-il ajouté.

Il estime par ailleurs que la possibilité d'une baisse des taux en Chine sera supérieure à une réduction du taux de réserves obligatoires, ce qui serait le signal d’un crédit éventuellement moins cher plus tard cette année, afin de stimuler l'investissement et de soutenir le marché immobilier, un pilier de l'économie chinoise.

« Nous croyons qu'il y aura une baisse de taux de 25 points de base si l’immobilier et les investissements dans les infrastructures sur le continent stagnent dans un contexte de ralentissement économique au prochain semestre », a-t-il encore précisé.

D'autre part, le marché immobilier, plutôt tiède, a repris de la vigueur dans la première moitié de cette année, aidant le produit intérieur brut de la Chine à enregistrer une croissance de 6,7% et réduisant la nécessité d’une nouvelle relance.